Überblick über die Ereignisse der nächsten Woche, 22.06. - 26.06.2020

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Austausch

Auf den Märkten kollidieren die Themen der Wiederbelebung mit den Befürchtungen einer zweiten Krankheitswelle, die die Vermögenspreise nervös hält. Trotzdem verschwindet die Bereitschaft der Anleger, die mit dem Virus verbundenen Bedrohungen zu unterschätzen, sobald die Signale der Reflexion der Makroindikatoren stärker betont werden. In den folgenden Tagen werden PMI-Messwerte aus Europa und den USA die Stimmungen testen.

Nächste Woche: PMI aus den USA / Euroland / Großbritannien, Michigan Index / Bestellungen für langlebige Güter aus den USA, Ifo, Einzelhandelsumsätze aus Polen, RBNZ

USA

Der US-Datensatz enthält nur wenige dieser ersten Kaliber. PMI aus Industrie und Dienstleistungen (wt) haben keinen so guten Ruf wie ISM-Indizes, können aber dennoch relevante Daten zur wirtschaftlichen Situation liefern. Der Wunsch der amerikanischen Behörden, die Wirtschaft aufzutauen, war außergewöhnlich stark, was sich in einer klaren Reflexion der Aktivitätsindikatoren niederschlagen sollte. Gleichzeitig werden eine schwächere Nachfrage als vor der Krise, der Verlust von Arbeitsplätzen, Protestwellen und die wachsende Zahl neuer Fälle den Optimismus der Unternehmer abschwächen. Darüber hinaus wird der Markt die Rückprallrate neuer Bestellungen für langlebige Güter (Do) verfolgen. Die von der University of Michigan (pt) gemessene Verbraucherstimmung sollte sich verbessern, wenn sich die Arbeitsmarktbedingungen verbessern. Die Entwicklung der Gesundheitssituation bleibt ein Risikofaktor - eine weitere Zunahme neuer Fälle wird die Stimmung belasten und dazu führen, dass Kapital in Richtung eines sicheren USD abgezogen wird.

Eurozone

Wir erhalten den neuesten PMI (wt) und den deutschen Ifo-Index (Mi) aus dem Euroraum. Nach Mai befand sich der PMI für Dienstleistungen noch in einer schweren Krise (30,5), und die Eröffnung von Dienstleistungsstellen dürfte zu einer starken Erholung führen, obwohl eine Rückkehr von über 50 unwahrscheinlich ist, da die Grundsätze der sozialen Distanz nicht vollständig abgeschafft wurden. Die Industrie kämpft immer noch darum, Aufträge wieder aufzubauen und Lieferketten wiederherzustellen, daher wird die Verbesserung hier langsamer sein. Das Ifo sollte auf eine Verbesserung des Geschäftsumfelds hinweisen. Die deutsche Wirtschaft hat die Auswirkungen einer Pandemie unter den kleinsten der vier größten Volkswirtschaften erlebt, daher wird es für Unternehmen einfacher sein, die Chancen auf eine Erholung zu erkennen. Die Haltung des EUR hängt stark davon ab, das Motiv für eine schnellere wirtschaftliche Erholung beizubehalten, und gute Daten würden zur Stärkung der Währung beitragen.

Wielka Brytania

In Großbritannien werden die PMI-Werte (wt) im Juni im Rampenlicht stehen. Wir sollten eine Verbesserung der Indikatoren beobachten, aber den Wert immer noch unter 50 Punkten halten, was bedeutet, dass die meisten Unternehmen die Geschäftslage immer noch als sich verschlechternd empfinden. Je höher der Messwert, desto geringer ist jedoch der Prozentsatz der betroffenen Unternehmen, und von den Niveaus nach dem Zusammenbruch im März und April ist die Erholung nun eine natürliche Folge. Schlimmer als erwartete Daten werden einen größeren Einfluss auf das GBP haben, da sie die Schwäche der Stiftungen hervorheben und es schwierig machen, das Pfund an eine globale Risikorallye zu binden.

Polen

Aus Polen werden wir Einzelhandelsumsätze (Mo), Bau- und Montageproduktion (Di), Geldmenge (Di) und Arbeitslosenquote (Mi) erhalten, wobei erstere am interessantesten sind, um das Ausmaß der Erholung des Verbrauchs zusammen mit der Eröffnung von Geschäften und Einkaufszentren zu beurteilen. Betrachtet man bereits veröffentlichte Messwerte aus westlichen Volkswirtschaften, so spiegelt sich die Erfrierung der Wirtschaft in einem starken Spiegelbild der Verkäufe bei verschobenen Einkäufen wider. Wir bezweifeln, dass die Daten den Zloty-Wechselkurs beeinflussen könnten. Aufgrund der Präferenz des MPC für die schwächere Währung zögern die Anleger weiterhin, die Aufwertung des Zloty zu verfolgen. Wir sollten einen taktischeren Kauf von EUR / PLN mit Ansätzen von 4,40 bis 4,43 sehen, da die Anleger in Zeiten zunehmender Risikoaversion an den Märkten mit einem Preissprung auf 4,50 rechnen werden.

Nowa Zelandia

Der Kalender für andere wichtige Märkte bietet nicht viele Ankerpunkte, was bedeutet, dass riskante Währungen Schwankungen der allgemeinen Stimmung genauer verfolgen und unter anderem nach einer Richtung suchen in einer Situation an der Wall Street. Die Ausnahme ist Neuseeland, wo sich die Zentralbank treffen wird (Mi). Es ist unwahrscheinlich, dass die RBNZ geldpolitische Parameter ändert, aber aufgrund schwacher Daten (z. B. niedriger als erwartetes BIP für das erste Quartal) wird sie ihre Taubenhaltung beibehalten und bereit sein, zusätzliche Maßnahmen zu ergreifen, wenn sie dies für notwendig hält. Die Erklärung nach dem Treffen ist ein negatives Risiko für NZD, aber während der Risikoappetit auf dem Weltmarkt erhalten bleibt, kann sich die Schwäche von Kiwi als vorübergehend erweisen.

Konrad Białas
Dom Maklerski TMS Brokers SA